产能继续添加：2023 - 2024年累计新增近800万吨产能，2025年方案新增约450万吨产能，供给过剩格式连续。

  短期检修扰动：3月有湖南冷水江、内蒙古博源等设备检修，或许阶段性缓解供给压力，但难以改变长时间产能开释趋势。

  浮法玻璃：房地产竣工端疲软，浮法玻璃日熔量虽有上升，但新开工低迷限制需求弹性。

  光伏玻璃：产能开释节奏缓慢，若两会方针加码新能源，或带来短期提振，但全体需求拉动有限。

  碳酸锂等新式需求：新能源轿车带动碳酸锂用碱量增加，估计2025年增加约110万吨，但对纯碱全体需求增量奉献有限。

  3月企业库存小幅回落至93万吨，但仍处前史高位，厂商去库压力大，现货价格承压。

  短期来看：受春季检修、方针预期、微观心情回暖等要素影响，期货主力合约3月末至4月初估计维持在1450 - 1600元/吨震动，现货价格在1400 - 1550元/吨。

  长时间来看：因为产能过剩、高库存、需求增速放缓等要素限制，价格全体趋势向下。若库存去化没有抵达预期，期货价格下限或至1400元/吨。

  整体而言，2025年纯碱市场供给过剩，需求量开端上涨缓慢，库存高位，价格大概率出现弱势，或许先抑后扬。但需重视设备检修超预期、新能源方针加码、微观影响方针出台等上行危险，以及新产能投进加快、房地产需求进一步走弱等下行危险。

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